CFO思考

日本企業最大の「欠落」とその処方箋
未読
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日本企業最大の「欠落」とその処方箋
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CFO思考
出版社
ダイヤモンド社

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出版日
2023年06月06日
評点
総合
4.0
明瞭性
4.0
革新性
4.0
応用性
4.0
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おすすめポイント

著者は日本の有名企業2社のCFOとして、海外の投資家と接する中で「日本にはアニマルスピリッツがないのか?」と数多く質問されてきたという。アニマルスピリッツとは、実現したいことに対する異様な期待と熱意である。海外の投資家は日本企業が熱量を失っていると見ているようだ。そして、勢いを失った日本企業に対する投資額を落としてきた。

こうした現状を打破するために必要なのが「CFO思考」だと著者は説く。社内外に数多く存在するステークホルダーと対話を行い、また注がれる期待に応える経営戦略を立て、実行に移す。アニマルスピリッツを経営陣と共有し、企業のあるべき姿に向かって突き進む――そんなCFOが求められている。従来型の「数字のプロ」であるだけでは不十分だ。CFOは企業成長のエンジンとなるべきというのが、CFO思考の要諦だ。

CFO思考は、企業成長だけでなく個人の成長にもつながる。長く続いた日本の停滞は、個人のアニマルスピリッツをも衰退させてしまった。こうした現状に危機感を持ち、著者は自らの豊富な経験と知識を惜しみなく披露する。読み進めるにつれ、CFO思考がビジネスのあらゆる場面で役立つことを実感するだろう。そのエッセンスを本書から吸収し、自身の、そして企業や社会のアニマルスピリッツを取り戻すヒントとしてほしい。

著者

徳成旨亮(とくなり むねあき)
株式会社ニコン取締役専務執行役員CFO。
慶應義塾大学卒業。ペンシルベニア大学経営大学院(ウォートン・スクール)Advanced Management Program for Overseas Bankers修了。
三菱UFJフィナンシャル・グループCFO(最高財務責任者)、米国ユニオンバンク取締役を経て現職。日本IR協議会元理事。米国『インスティテューショナル・インベスター』誌の投資家投票でベストCFO(日本の銀行部門)に2020年まで4年連続選出される(2016年から2019年の活動に対して)。本業の傍ら執筆活動を行い、ペンネーム「北村慶」名義での著書は累計発行部数約17万部。朝日新聞コラム「経済気象台」および日本経済新聞コラム「十字路」への定期寄稿など、金融・経済リテラシーの啓蒙活動にも取り組んできている。本書は本名での初の著作。

本書の要点

  • 要点
    1
    海外の投資家が日本への興味を失っている大きな理由が「アニマルスピリッツの衰退」である。
  • 要点
    2
    日本企業は昨今、株主との対話を強化しているが、気候変動問題における環境NGOなど対話すべきステークホルダーは多様化してきており、CFOの重要性も高まっている。
  • 要点
    3
    CFOが責任を持つべき領域は全部で10種類ある。経理・予算だけでなく、DXや人的資本経営といった領域にまで、その役割が広がってきている。

要約

CFOとしての基礎知識

海外投資家が重視する「アニマルスピリッツ」

CFOが主に対話するカウンターパートは「投資家」である。中でも海外の機関投資家は、気を遣う相手だ。

著者が三菱UFJフィナンシャル・グループのCFOに就任し、初めて海外投資家向けにIR活動をした際のことだ。アメリカのファンドマネージャーから、こんな質問を投げかけられた。「君のオフィスの設定温度は何度だ?」。質問の真意をつかめない著者に対し、ファンドマネージャーは「グーグルやアマゾンは21℃に設定している」という。人間は少し寒いくらいの方が、頭が働くというのだ。そして「優秀な若者のアニマルスピリッツを掻き立て、その能力を最大限に活かすことが経営者の役割」だと続けた。

アニマルスピリッツとは、「実現したいことに対する非合理的なまでの期待と熱意」を指す。日本は企業経営から精気が失われるとともに、アニマルスピリッツをなくし、個人も企業もリスク回避的な行動を取るようになっているというのが著者の分析だ。

投資家が求める「資本コスト」
takasuu/gettyimages

CFOへの第一歩は、投資家が期待するリターンである「資本コスト」を理解することである。資本コストの計算には、「CAPM(資本資産価格モデル)」を用いる。CAPMの式は「リスクフリーレート」+「ベータ(β)×市場リスクプレミアム」で表される。

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要約公開日 2023.08.27
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